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这样一来，之前大家对这种公司的估值想象空间模型就错了，也就存在一定的低估。我涨价一些抢下来，也是完全解释得过去的。
你应该知道，之前泡沫期，大多数上市互联网公司为什么估值虚高？就是因为‘他们虽然目前用户量不多、盈利模式也没有，但在所处赛道内的相对位置领先’。
换言之，假设大家估计十年后网民有10亿，现在网民只有一千万。但一家在某一领域内、现在拥有一千万网民中五百万用户的公司，大家原本估计他在十年后也会等比例有五亿用户，资本市场也就为这预估的未来五亿用户在买单。
可是，最近的一些风向转变，让资本市场看透了网民的飘忽不定、互联网产品用户的忠诚度远不如传统产业。也就是‘原来，在一千万时代有五百万的企业，到十亿时代并不会有五亿’，后来者在新蛋糕份额中崛起超车的机会比比皆是。
门户网站做得好的，可能搜索引擎的就新开辟赛道超你车、然后他们搞个门户就把原先门户第一名的生意给抢了。‘本领域第一’没法实现技术跨代的继承，估值也就崩了。”
就好比一个亿万富翁的儿子，本身是个渣渣，大家对他的想象空间只是因为他爸。那么当他失去继承权的那一天，也就瞬间不值钱了。
辛浪搜虎这些为什么05年左右就失去想象空间了？因为行业看透了：原来腾云做个新闻门户，直接可以秒掉新闻门户领域的老牌。那为什么还要为曾经的江湖资历买单。
李老板沉默了一会儿：“所以，你的话术就是‘从那些被大家普遍认为‘无法继承’代际行业地位的细分领域，重新论证出一些‘可以继承’的反例？这些被包装上反例想象空间的项目，可以重新再涨几倍估值？”
顾鲲：“没错，西方资本对网络通讯运营商的估值不够高。不愿意相信他们能成长为超额利润的垄断企业，主要就是因为西方的传统电讯运营商被充分市场竞争了，掩盖了这里面的可怕之处。
在香江，在大洋国，甚至在韩国，不同运营商的电话是可以互相打的，还不用给跨网费用。大家也就觉得小运营商可以活得很好，先发者未必通吃。
可是在华夏内地，你可能不知道，近两年拆分出了华夏移动，还收取跨网打电话的费用，然后你就可以看到华夏移动的瞬间爆发、一家独大。这为我们提供了一个‘先发者可以永世垄断’的想象空间。如果能说服投资者用这类模型去套更多可以套的项目，那么凡是套上的项目，都能瞬间暴涨几倍想象空间。”
李老板眼神中闪过一丝奸诈的精光：“那就多谢指教了，我觉得，我可以自己单干这一票，说不定是时候从别处筹点钱，亲自回购一些优质子项目了。”
“哈哈哈哈，你这就想甩开我单干了？”顾鲲不由哂笑，“你觉得，我能把刚才那番话术告诉你，就没有覆手为雨让他们重新贱得不值钱的戳穿话术作为备胎？
那你也太小看我了，我有本事吹得他们有想象空间，就有本事贬得他们一文不值，你才听了我第一回合的正方开场陈词而已呢，不觉得下结论太早了？”
李老板也不羞愧：“我就说，你怎么会毫无保留。”
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第186章 炉石格言
聪明人做生意可以失败，谁都有看走眼的时候。
但绝对不能在已经必败的时候再多做纠缠，那没有意义，而是要立刻抽身止损等待下一把。
人生是不可以放弃的，但每一次单独的机会可以，该二十投就要二十投。
所以，李老板也没打算在“要不要绕开顾鲲单干”这个问题上纠缠过久，本来就只是厚着脸皮有枣没枣打一杆子，投石问路。
顾鲲也不想追究对方的诚意问题，而是选择了立刻抛出几个筹码，震慑住对方的蠢蠢欲动：
“你想绕开我、剽窃我的画饼说辞单干，我有好几条办法可以让你血本无归。所以，不要动这种念头才是最明智的。
刚才说了那么多我可以帮你画饼看好腾云科技的理由，反过来我也可以找到更多独门的看衰理由。而且保证目前汇丰银行能找来的那些陪标客一个都看不明白、非得等我点破才看得明白。
首先，腾云的优势是‘互联网通讯不能跨软件通讯，所以强者愈强的马太效应会进一步加剧，最后赢者通杀只剩一家’。但我有N种办法让这一点经不起推敲。
首先，腾云的起家就是依靠华夏电信的不重视，创业团队一开始只是想写个‘网络寻呼机’卖给电信但电信不要，自己写一个只要30万人民币。
但是现在，华夏电信已经被拆分了，华夏移动刚刚成立。鬼知道移动会不会有进取心一些、因为电讯业务已经有狗咬狗的竞争，所要搞自己的网络即时通讯？
就算华夏移动现在不进场，但腾云毕竟不是国企，未来做大了是否会面临垄断监管？华夏移动可以没有技术垄断环境都制造出垄断门槛，那是因为它是央企。而对于民企，就算技术上有垄断环境，监管都有可能让它变得强制兼容……”
顾鲲洋洋洒洒稍微列举了几点，轻松就把李老板吓住了。
顾鲲说的这些“利空”消息，如果换一个重生者来听，稍微听几句就能总结出规律来：这不都是后世腾云在发展过程中，遇到的一次次利空预期、一个个实际困难么？
比如，后世要到2007年，华夏移动看QQ做得太大了，搞个“飞信”出来，通讯功能跟QQ差不多，但是多一个“电脑给手机发短信不要钱”的好处。
只是因为后来移动内部掣肘、短信销售业务部门觉得飞信反而短时间内不但不带来收入、还拉低了每个月真金白银的短信套餐费，所以内耗自戕、像对付敌人一样给飞信的版本升级用户体验优化下绊子，巴不得飞信死掉，最后也就如愿死掉了。
但是，飞信刚出现的时候，竞争对手和业界观察者是绝对不敢小觑的，甚至腾云内部不少高层，当时都短暂觉得前景灰暗。幸好后来看穿了央企的内斗本质、小团体既得利益抱团内耗，才觉得“吾无忧矣”。
除此之外，那些“监管层强行反垄断”，虽然后来历史上并没有出现，可能其他上帝视角的看官们会觉得匪夷所思，但是站在2000年这个时间点上，对于身处局中的人而言，那都是很有可能，也可以对项目长期想象空间形成重大打压的不确定风险。
换言之，QQ后世能做大，关键还是国家态度温和，愿意扶持。否则如果监管层非要下死命令，要求“QQ用户应该可以跟陌陌/飞信/米聊互相发信”，甚至勒令通讯服务器第三方托管、所有互联网通讯企业只是共用租用，那也是完全可能的。
这不是技术上不能如此勒令，而是国家也要担心或者非死不可什么的境外同行做大，所以华夏和大洋国双方都不想反这个垄断，不是反不了。
顾鲲把每一点后世可以、可能用来打压腾云的风险，都拿出来吓吓投资人，还吓不住么？
这种条件单独拿出来，让人慢慢静下心考察，是有可能破除掉其中相当一部分的。
但眼下汇丰银行处置不良资产的投标/拍卖已经近在眼前了，南非的MIH也好，其他围标看戏的也好，他们没这个时间来慢慢考察。
顾鲲这么满肚子坏水地往外冒，自然就把李老板轻松吓住了。
而且顾鲲还非常有心机地只是挑选了几点来说，他肚子里留着作为后手的坏水还有更多——这不是展示肌肉的环节。在这个环节，要尽量多留后手，让对方不敢甩开你单干。
“还是别动甩开顾鲲单干的心思了，这厮简直是翻手为云覆手为雨，利空利多的消息都是有备而来做足了功课。要是得罪了他，他肯定往反方向疯狂带节奏。”李老板心中暗忖。
但是内心的不甘心，还是让李老板爽快地切换到了最后一个对抗角度：
“关于你怎么画饼做多或者做空，技术细节我都不想了解了。但是，你对这个‘腾云科技’也下了那么大工夫研究，还要决定买入，这肯定不是仅仅为了未来卖出赚一票的纯财务性投资吧？
我相信，这个世界上有一点道理是颠扑不破的，那就是能让又有钱又聪明的人花那么多工夫和脑力去算计的东西，肯定很值钱……”
李老板稍微停顿了一下，后半句话没说出口，但顾鲲已经听懂了。
对方的意思是：你已经劝阻了我甩开你跟别人合作来“帮汇丰银行哄抬筹码拍卖价、向汇丰新高层卖人情”。
可是，这种措施，阻止的只是“倒卖”，而不能阻止“价值投资”。
换言之，就类似于房地产市场上，如果一种房子使用价值很高、住起来很舒服很方便，那么即使其金融投资价值不高，也是阻挡不住“只住不炒”的真。刚需的。
如果腾云很有前途，就算李老板跟顾鲲决裂后、亲自把腾云吃回来。顾鲲因此而跟他反目成仇、疯狂泼冷水丑化拉低腾云的估值。
但只要李老板打算长期持有、以价值投资的姿态永远憋着腾云的股票不卖，那么估值低不低跟他也就没有关系了。
顾鲲必须要证明：这玩意儿对其他人而言，连使用价值都不太大，但只对顾鲲而言有特定的该买的理由，才能从动机层面彻底摧垮李老板的猜疑链。
这就有点像之前的阿狸巴巴和众联科技，那些项目都是典型的“对其他人可有可无，但唯独到了顾鲲手上能发挥出一加一大于二的独门优势”。
因为只有顾鲲有动机控制华夏电商渠道上出现奢侈假货品牌构成、也只有顾鲲希望净化整个东南亚的娱乐业秩序。
只有有了这样的独门理由，才会让一门“本业慈善不赚钱”的生意，可以作为配合BUFF焕发出第二春。
这个阶段的谈判，就又回到全力All…in，展示肌肉的时候了。
这个理由，不用收手，有几分就说几分，说得越透彻，就越能震慑住对方不起异心。
这根第二阶段的逻辑是完全不同的，第二阶段要留手，最终阶段不用留手。
说起来有些复杂，看不懂的看官就当是魔兽里面打BOSS，有些BOSS就是有三个阶段，中间阶段要防止OT，最后阶段则是DPS全开RUSH掉就好。
“有些时候你需要慢慢思考，有些时候你需要直接打脸——而现在是打脸的时候。”顾鲲在内心默念了一句后世某个他经常玩的手游里的台词，然后深呼吸了一口。
“没错，我对腾云确实有兴趣，但这种兴趣，跟对众联科技的兴趣在构成上非常类似——有些东西，在别人手上是没有多大价值的，唯独在我手上，可以有更大的价值。
我看好华夏社会未来的攀比产业的潜力，我认为未来十年二十年内，华人的攀比欲是全世界最强的。所以，我需要一家提供分享装逼服务的朋友圈子类型的公司。
而网络通讯软件这个细分领域的公司，未来转型到晒照分享装逼领域是最轻松的。我做这个生意，就没指望腾云这家公司本身赚钱，将来利用价值榨干了，我就会把它的股份抛掉的。
这只是一个工具人企业，�