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，后者至少在理论上还有让激进投资者钻空子的可能，前者则是一劳永逸地解决了创始人股份被稀释的问题。
根据雅虎和亚里巴巴达成的谅解协议，在上市之后阿里可收购雅虎手中10％的亚里股份，这样一来，雅虎和软银的投票权之和将低于50％，同时股权之和也降至49。3％，时隔6年，亚里巴巴管理层重新获得了集团的绝对权力。
目前阿里巴巴集团是四名董事，包括马芸、蔡崇迅、软银的孙正义，以及雅虎的巴兹，而上市之后，雅虎的董事席位将予以取消，亚里巴巴集团的董事会成员将增至9名，亚里巴巴管理层占有5席，软银1席，另位3席则由董事会的提名委员会提名。提名的董事需股东大会过半数投票权方可生效，也就是说，亚里方面不同意，大股东也没有办法。
重夺绝对权力之后的亚里，面对雅虎和软银两大股东，加上马云之前回购雅虎时使用的私募资金，集团整体上市成为了势在必行的一步，而这一步不论是对亚里的发展还是解决之前复杂的股权之争，都是一步制胜棋。既然是制胜棋，就一定要一棋制胜。
于是首先2012年阿里巴巴b2b在香港以发行价退市，并开始筹划打包上市。
根据雅虎亚里巴巴协议，ipo须至少筹集现金（扣除各类费用前）30亿美金；其次，阿里在香江证券交易所或美国证交所上市，或在特定情况下，在中国内地上市；第三，ipo发行价必须比亚里回购雅虎股份的每股价格溢价110％；第四，其中一家全球ipo承销商由雅虎选择。
由于阿里在回购雅虎持有的股权时，每股价格不低于13。50美金，那么根据上述第三点，未来ipo时阿里估值需要达到735亿美金，发行价要超过28。35美金，这其实是双赢了，亚里的马芸获取公司控制大权，投票大权，而雅虎则获取大量现金，像软银一样管股不管权，要钱不要权。
说雅虎傻，并不见得，亚里巴巴在那时旗下已经包括12家公司阿里巴巴b2b、淘宝网、天猫、支付宝、口碑网、阿里云、华夏雅虎、一淘网、中国万网、聚划算、zz等，高盛银行将亚里巴巴集团的估值上调至1050亿美金，这还不是亚里帝国版图的全部，接下来亚里还领衔创办了菜鸟网络，收购了天弘基金、恒生电子、中信21世纪、文化华夏。一年之内估值翻了5倍的亚里巴巴，让雅虎和软银更加乐于将权力交给亚里团队，毕竟有钱挣，之前的不愉快也就可以烟消云散了，这可以视作是另一种职业管理人制。
不管是那一种制度，能挣到钱就是好制度。
不过马克并不这么看，到2013年，欧债危机下的世界各地疲软经济也在等待亚里的上市为股票市场注入活力。一时间阿里ipo成了众多国家争抢的目标，这和以前不同了，这一次上市，是亚里在选市场，而不是市场在选阿里了。
毫无疑问，这样庞大的集团，可以无论在哪里上市，这都将成为其史上最大的ipo事件。在世界经济还在复苏中的2013年，亚里上市地点毫无疑问成为了资本市场最为关注的热点，华夏、香江、米国、英国，每一个有可能的上市地点，都争着想让亚里进入自己的股票市场，这是多么大的影响力？
其实亚里巴巴的选择并不多，港交所、纽交所和纳斯达克是仅有的选择。
“我们不在乎在哪里上市，但我们在乎我们上市的地方，必须支持这种开放、创新、承担责任和推崇长期发展的文化。”2013年9月，高调流出的员工信，让亚里巴巴集团的上市游说策略进一步升级。
其实，这封看似高调的员工信背后可以看出亚里的合伙人制度的股权架构在寻找的是一个开放、创新能够让亚里自由成长的市场。
起初很多人都相信，亚里集团将会再次在港交所上市，其优势是很明显的。首先是易于冲击更高估值，亚里巴巴在华人圈中的价值毫无质疑，但在米国，这不过只是一个名字而已，很多米国人闻所未闻，很难吸引那10％的散户。
然后就是香江股市监管政策较为温和，亚里巴巴对这里的政策环境也更熟悉。而在米国，亚里面临更复杂的监管以及估值风险，还有因为知识产权和股权纷争随时引发的集体诉讼，但在港交所上市的弊端是马芸，可能失去对公司的控制权，这是他不能接受的。
公司目前实际股权架构中，马云及其他董事持股量仅为10。38％，远远少于软银的36。7％和雅虎的35％，而按照港交所的规定，在香江上市的企业，只能为单一股权结构，即所有股票权拥有相同的表决权，即掌股又掌权。这样一来，阿里巴巴一旦选定在香港上市，若估值不达标未能回购雅虎的那10％股份，再加上港交所的规定，马芸的实际控制权将变成10。38％。
于是，亚里巴巴向港交所提交了自己的“合伙人制度”，期待港交所为亚里巴巴破例。在经过了几番拉锯式的谈判后，马芸一度亲自前往香江和港交所高层斡旋，最终李小加还是拒绝了为亚里巴巴破例，所以他们的选择是不多的，米国是最好的选择。
作为米国这地头蛇，马克有mm和时代华纳在，马芸既想拿他们开刀，又在米国上市，这是真的视mm和时代华纳如无物了。
他们怎么搞软银，那是他们的事，要搞时代华纳的股权，将面对以时代华纳为首的利益集团的怒火，这可不是开玩笑的，时代华纳可不是雅虎这种没有反击能力的人，他们是顶级的捕猎者，大海中的虎鲨，巴里看见马克未与雅虎签约，便与制订应对亚里马芸系的反击，这种走一步看三步的做法，让他惊叹不己，马克可以称霸北米，绝非偶然，这个人目光准确，杀伐果断，又心思缜密，是不可多得的人材。
所以，马克巴里和杨致园、费罗等心怀鬼胎的人，在第二天安排了见面，既然是双方都有意，便马上签了意向书，在签了意向书后，立即起草合同，双方都带来了律师团，负责起草合同。
第676章签约
这次签约，双方都觉得自己占了大便宜，对方是傻x，所以都想悄悄的进村，打枪的不要的完成签约，所以双方都热情如火，称兄道弟。
至于那条坑爹的回购协议，雅虎方面认为，这最大限度保护了他们的利益，一看风声不动，立即回购，而且这亚里股份，他们只是在2005年投资了十个亿美金，而现在，则是换回了市值将近四十亿美金的东西，称得上大获全胜了。
而马克则暗笑，回购协议将让这帮贪心的家伙，想哭都找不着坟头，出版集团是没落了，但价值还是有的，放在雅虎手上几年，再赎回来就是，等他与亚里系马芸的撕比完成，重新上市，这帮家伙想死的心都有。
所以大家是抽着雪茄，喝着香槟坐等律师草拟合同，他们从公事谈到私事，还互邀对方参加家宴，好得像是十多年的老友记。
律师们的专业素质不是盖的，他们很快就草拟好合同，双方确认无误后签名，马克和巴里代表时代华纳集团签名，而这杨致园和费罗代表雅虎集团签名，这还要拿回去盖公司大印，让双方董事会签名，才能生效。
至于报备证监会和相关部门，接收财产则由专业的团队负责，雅虎方面相对简单，只要移交出亚里巴巴股权就完成了，因为亚里巴巴是香江上市公司，他们必须向港交所报备，同时也必须向阿里董事局、管理层、股东们报备。
而时代华纳则相对复杂了，这时代出版集团是庞大而复众的，业务众多，员工众多，时代华纳在作出剥离决定后，就为时代出版集团打包出售作计划和准备，但其中复杂的人事、资金关系并不是一下子可以理清的，不过这些事有专业的团队负责，并不需要马克操心。
这马克是不会投身于这种杂事和烦事之中去，再说他也不懂，这接收清算财产，可是专业性极强的事，马克才不会为了让自己显得多才多艺而去折腾自己不懂的，现在他正被凯文烦呢？马克一口气枪毙了五个亿万项目，居然是抽钱去炒股，这让凯文十分愤怒，直接来马克办公室拍桌子骂娘了。
凭着《哈6》全球大卖，这一票可以为华纳带来十多亿的收入（票房＋周边），这凯文是底气十足，谁都敢骂。
马克不慌不忙，亲自为凯文倒了半杯酒，说道：“凯文，作为华纳兄弟的总裁，你算是高层了，要有大局观，要从集团的整体利益出现。”
凯文才不吃这一套，集团七大部分，各有各的董事会和行政总裁，谁人赚钱多，谁人就有底气，说话就大声。
马克说道：“凯文，莫慌，以我们的交情，我能叫你吃亏吗？我是干什么出生的，说什么也不能亏待电影部门呀！当年我出道时受到华纳兄弟的不少关照，我们是自己人，现在说什么也不会捅自己人刀子。”
凯文他很想问，时代出版集团就是后娘养的外人了，这刀子捅得，三刀六洞，刀刀穿心呀，他说道：“你取消了这些计划，我们华纳兄弟明年无工可开了。”
马克道：“凯文，我这正不是在为华纳兄弟的事努力吗？如何在减产的情况下，维持市场占有率，这是技术活，很伤人的，这不是经济危机吗？地主家也没有余粮呀！这减产势在必行，希望下面的人理解。”
凯文怒气上涌，不但减产，还要维持市场占有率不变，这活还能干吗？
马克说道：“十分好运气！我找到了方法，凯文，你这是不当家，不知柴米油盐贵。”
凯文大喜，减产还维持市场占有率，这可是逆天夲事，好莱坞也就只有马克敢说这样的话。说道：“我在听。”
马克道：“减产还要维持市场占有率不变，这是难题呀！我的计划是走精品路线，今明两年上马的项目有《饥饿游戏》系列，《霍比特人》系列，我还打算重启超人系列，新的项目叫《钢铁之躯》、同时会拍摄《闪电侠》、《绿箭侠》、《海王》、《钢骨》、《小丑女》、《死亡射手》等中小成本个人电影，最后来一个《超人大战蝙蝠侠》，再搞一个正义联盟，打造一个属于dc的电影宇宙。”
看着说得眉飞色舞的马克，凯文只想骂人，这就是好莱坞最有想像力和才华的制作人？他在mm折腾了漫威宇宙、星战宇宙、变形金刚宇宙还不够？还要在华纳折腾折腾一个dc宇宙，一点原创性和想像力也没有，只会流水线的打造商业爆米花电影，等等！流水线式的商业爆米花电影，好莱坞梦寐以求的不就是这个吗？
这可是一块大肥肉，凯文鸡动了，他吞了一口口水，这可是一个大好主意，我就怎就没有想到呢？制作这些有一定知名度和粉丝群体的电影，远胜于冒险开新作，他说道：“就这样？”他当然不能满足于此，他可是被马克砍了五个项目，一定要补偿。
马克道：“我们可以在《哈里波特》系列想办法，这个系列，光是票房就可以为华纳兄弟带来单部五亿美金的收入，但可惜的是，他还有一部就拍完了，这是多么可惜的事？”
凯文深有同感，他是去劝说过罗琳，让她再多灌几次水，多写几集，但罗琳是拒绝了，声明《哈里波特写死亡圣器》是最后一集，看见这个金矿快枯竭了，他心如刀