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路舟笑了笑，“行吧。”
“师兄多加快卧龙的进度。之后拿着商业化的部分，我们赚钱了再投入给未来。”互联网2010
第336章 基金领头人
次日，路舟驱车前往珠江新城，此番是他第一次到创梦基金的所在地查看。全本小说网；HTTPS：//щщщ。m；
整个基金从建立到开始运作，路舟只在关键的地方拍板，而其余则尽由梦广的高层和创梦的新团队来完成。
至于说选在珠江新城的理由倒也简单。基金的人员体系相比梦谷硕大的人力体系是要“袖珍”不少，而再考虑交通和“逼格”，选在这也是无可厚非。
今天路舟到创梦，说考察倒还是其次，主要还是来见见“老朋友”。
他在前台登记后，是随着工作人员到了一间会议室，此时，内里正办着场“培训”。
台下，尽数是创梦基金的投资经理，也有些是得到通知前来听课的公司高层。稍一看就有些熟面孔，比如橙子瓜皮的潘飞文和王正业等人。
路舟在最后一排找了个位置坐下。
此时，林欣和正坐在台上侃侃而谈。
“我们常讲商业，商业模式。时常我们接到初创公司的商业计划时，创业者也会谈到一些关于商业模式的内容。”
林欣和话锋一转，“但在我看来，很多人并没有意识到一个根本问题。股权的设计，是一家公司最重要的商业模式之一。”
“这里，我们站在两个角度去思考一下。对于现如今的大部分战略投资者，股权的作用就是赚钱。但对创业者，这个作用相对小，它更多代表的是话语权，控制权。
我们不难发现中间会产生一些矛盾。比如，作为投资人来讲，我们更希望创始团队能拿出更大的期权池，它可以有效地激励创始团队以外的成员。而创始团队可能会从自身利益角度出发，不愿意分出太多的股权。
不同创始团队的做法各有不一。一个好的股权设计，应该兼具几个重要因素。
确保公司正常运作情况下，创始团队对公司保有话语权。
创始团队较为庞大时，能够兼顾各创始人之间的利益，减少内部摩擦成本。
期权激励能够行之有效，切实地促进底层员工的劳动。
公司运作不佳的情况下，持股人能够有有效手段推行变革。
对我们而言，现实的情况非常复杂，这就需要我们去一一甄别。”
林欣和按了下页ppt，“接下来，还有许多需要考虑的地方。这里，我们以微讯作为一个案例来探讨相关的话题。”
台下，路舟听了就是一笑，他倒还真想知道林欣和是怎么考虑的。
“首先我们先看看微讯股权设计中的简单发展过程。
10年6月，路舟、程旭元和陆铭三人，以人民币出资共同成立微讯科技。其中，路舟持75％股份，程旭元、陆铭各持5％。实际出资总额，在300万到400万之间。
我们可以注意到，这里微讯的设立并不存在所谓干股、技术股的成分。这在一定程度上，能够有效减少创始人之间的利益摩擦。
程旭元、陆铭的出资在15万到20万之间，而他们在公司期间也领取着微讯的工资，我们假定所出资和工资约近相等。这里我们再假设一个情况。
微讯科技在经营一年后，效果不理想。程旭元、陆铭通过工资拿回了自己的出资额，而路舟则因为公司招募其他员工的缺额，仍然是承担更高的风险。
路舟出资更高，占更高比例，风险更高。其余两人则恰好相反。
当然，市场上大量的初创团队，并不能达到这种状况。比如，启动资金少，无法用货币来衡量。又或者创始人之间能力平均，迫不得已必须要较为平均地分摊股份。”
林欣和顿了顿，随后又按到了下一页。
“再谈2010年11月dcm为微讯科技提供的一笔融资。这里，创始人路舟当时是谋求以可转债的形式进行融资。又最终同意了这个方案？我们且好好探讨一番。
这里，时间节点是最为重要的因素。此时，微讯正处于朋友圈以及公众号两个重要版本的前后，而当时，企鹅微信也在紧追不止。
迫于资金压力，路舟选择了进行融资。
为什么路舟选择以可转债进行融资，而不是推进微讯科技进行a轮融资？道理很简单。
此时微讯正处于关键时期，在这种节点进行股权融资，有可能因为机构没有正确认识到当前版本的价值，导致出现估值偏低的情况。借入款项，之后在a轮时再进行股权置换。
那么对dcm而言为什么接受这样的‘不平等条约’？两个，立场和风险。
路舟所确信的事实，我们机构无法确信。
所以，在这种关键节点，对机构而言，风险的控制更为重要。一旦微讯在当时的时间段内失败，我们可以直接要求微讯兑付货币现金和利息，略有微利。而一旦微讯成功，尽管我们获得的股权更少，但所承担的风险也趋小。”
林欣和再次坐了下来。
“尽管我们常所风险投资，但风险，也应多考虑。如果微讯在当时失败了，我们只需成天上门追债，如果微讯成功，我们少赚一点，也不叫亏。
我们看微讯，该怎么评估，是可以拆解成几个组成。微讯潜在价值=新体验…旧体验…换用的成本。
路舟所确信的，是微讯的新体验要远远大于以往的通讯产品。
而我们所无法确认的，是用户换用成本到底有多大。
二者尽管相去甚远，但也能通过各种模式的设计来达成一定的共识。”
他忽而是注意到了后排的路舟。
随后，他笑着说道，“当然这点，我还是佩服路总的魄力。选择转债而非转股，那微讯是需要承担上千万美元的债务，这个不是每个创始人都敢这么赌。它需要对自家产品有极大的信心，而这也正是身为投资经理所需要找寻的千里马。”
“好了，先到这。其余，我们之后再谈。尤以最近的陌聊为例，这也是一个需要好好复盘的案例。”
说罢，林欣和也是往后排走了过去，路舟见势也是起身，同他拥抱了下。
路舟笑道，“林总最后那句，临时加的吧。”
林欣和，“呵呵，这看到你，后面可多的是我没法讲的。走吧，到我办公室聊。”
路舟心中则是一笑，忽悠了这一年有余，可算把这“大鱼”忽悠来了。互联网2010
第337章 自己投自己？
路舟跟着林欣和到了他的办公室。（全本小说网，https：//。）
林欣和一边是按了烧水壶，随后一边说道，“广南这边，我不会待太久。等创梦基金的一切走上正轨，我会安排成立个京城的办事处，之后我在那边主持工作。”
路舟点了点头，“嗯，理解。”
毕竟林欣和是扎在京城多年，虽说现在是进了创梦，可要他彻底往广南迁也不实际。何况，投资这门生意，在哪处也差不了太多。
路舟问道，“dcm那边，林哥你是？”
林欣和笑道，“基金的董事席仍然保留，但不会再参与决策事物。虽说最早合伙时入了股，但这换了东家，该避嫌还是要避嫌的。”
路舟微微点头，只能说有好有坏吧。
林欣和毕竟是路舟最熟悉的机构人员，如果他还在dcm，很多融资方面的需求都可以和他多有沟通。还持有梦谷内数家公司的股份，沟通成本终究是要高不少。
至于说好处，那莫过于创梦基金是有个实打实靠谱的领头人。
当然，长远而言利大于弊。
林欣和随后伸了两根手指，“两个事情，你需要多加考虑。一个，钱。二个，基调。”
林欣和靠在了沙发上，“钱的事情不言而喻。就创梦的规模，只能说不大不小。初期梦广是注入了一亿人民币，已耗费的资金里，陌聊占了30％，梦谷生态的公司耗了20％。
而你接下来的安排里，还需要提供给梦谷云和七星实验室两笔数千万的资金。
就实际而言，可操作的空间非常小。”
路舟点头道，“明白。这点，陌聊可以适时在后续轮次退出一部分。”
林欣和沉吟了一声，“嗯。”
路舟话到这里，他也就明白此番“创梦之旅”，难度可不算小。
梦广确实在不断造血，但自身对现金流的需求也颇高，指望梦广下轮注入资金那真得是猴年马月之后。
林欣和接着说道，“行。这个我安排。主要分三步走。
我安排先由基金内再发起子基金，先在梦谷内部符合‘合格投资者’身份的员工中进行募资。之后我再和个别私人银行进行沟通。最后则是联系一些相熟的基金机构。”
林欣和笑了笑，“算是从零开始吧。暂时看来，还真没法指望上你哈哈。”
路舟倒随意，只当林欣和是开玩笑。真要自己有能耐找钱，那拉林欣和进局又有什么意义。
而路舟也相信，林欣和作为基金管理人，若说没两把刷子，那怎么可能在这行业里摸爬滚打这么多年。
基金所管理的钱，并非都是林欣和这些管理者所有，反而多数是从市场中募集而来。创梦初期是由梦广供了一部分血来开展业务，眼下梦广没法再供，那自然是成立个子基金，去外头捞波钱进来。至于成事与否，这就见林欣和本事了。
而若说道各家利益问题？
梦谷生态内的企业融资成本因为创梦的存在而降低，创梦基金的管理团队能够赚取年费和成功退出的分成，参投创梦私募的投资者们能够获得风投的收益而又不需要进行管理。体系上至少是能够自成一环。
路舟笑了笑，“那可就麻烦林哥了。”
林欣和也是一笑，“就怕老脸都要到处蹭咯。”
林欣和嘴上话是这么说，心中却又是另有所想。
别看梦谷和创梦也就屁大，可路舟拿出来的东西愈多，这往后就越不好进来。
道理是很简单，不说微讯梦谷云，就说橙子瓜皮一类，往后要创梦有钱投资，那还能留这坑位给外部机构？
真要梦谷生态能源源不断产生大量有活力的企业，那创梦是怎么做都不会吃亏。
林欣和来创梦，对，自己是看的和路舟的交情，可若没有实打实的利益，那谁愿意来？
路舟接着又道，“林哥。微讯倒是马上需要进行下一轮融资了。”
林欣和，“！”
他面容是淡定，可心里却未必是这回事。
微讯今年年初进行了轮融资，估值多少？2亿美金！
若说现在？就林欣和所知，愿意叫到10亿以上的是大有人在！不说别的，个把月前企鹅给陌聊都敢估出1亿，陌聊和微讯就差1亿？说出来谁敢信。
说白了还不是路舟不愿意给微讯放行！说是2亿，那是a轮的价钱了。而说b轮？路舟迟迟不松口，外头的机构都只能是干瞪眼。
此时，他看路舟就是在看财神爷！
“咳咳。路舟啊，这个你是打算怎么安排。”
路舟微眯着眼，他笑道，“看各家兴趣吧，找一家领投定价，创梦的话就看林哥安排了。就目前微讯的状况，融资额会在5000万美元左右。”